Прогноз - «стабильный»
IBI-Rating сообщает о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга процентных облигаций ПАО «ДТЭК Павлоградуголь» серий А-Y (общий объем выпуска - 50 млн. грн.) на уровне uaBBB+, прогноз «стабильный».
ПАО «ДТЭК Павлоградуголь» сохраняет стратегическое значение для экономики государства и занимает ведущую позицию в украинской угольной промышленности. По итогам 6 мес. 2014 года удельный вес Эмитента в общем объеме добытого в Украине угля увеличился до 23%. ПАО «ДТЭК Павлоградуголь» входит в состав крупнейшей вертикально-интегрированной энергетической группы Украины – «ДТЭК», - которая предоставляет ему поддержку.
Существенная девальвация гривны в анализируемом периоде повлекла за собой отрицательные курсовые разницы по валютным долговым обязательствам и стала одной из причин убыточности деятельности ПАО «ДТЭК Павлоградуголь». Долговая нагрузка Эмитента находится на приемлемом уровне: соотношение чистого долга на конец июня 2014 года и показателя EBITDA составило 2,2х (без учета в составе чистого долга финансовой помощи – 0,9х).
Положительно на уровень кредитного рейтинга облигаций могут повлиять: улучшение финансовых результатов при одновременном росте показателей эффективности деятельности, повышение ликвидности, снижение долговой нагрузки. Негативно на уровень кредитного рейтинга могут повлиять: невыполнение финансовых обязательств, дальнейшее снижение финансовых результатов и ухудшение показателей эффективности деятельности, ухудшение политической и экономической ситуации в стране.
Для проведения аналитического исследования были использованы материалы, полученные от ПАО «ДТЭК Павлоградуголь», в том числе: финансовая отчетность за 2011-2013 гг. и 6 мес. 2014 года, справочная информация о деятельности ПАО «ДТЭК Павлоградуголь», параметры выпуска облигаций, прочая необходимая внутренняя информация, ожидания IBI-Rating, а также информация из открытых источников (www.ukrstat.gov.ua, www.mpe.kmu.gov.ua, www.stockmarket.gov.ua, www.dtek.com), которую Рейтинговое агентство считает достоверной.
