Рейтинговое агентство IBI-Rating сообщает о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга процентных облигаций серии A эмитента ООО «Концерн «Симекс Агро» на уровне uaBBB с сохранением прогноза «позитивный».
Облигации общей номинальной стоимостью 110 млн. грн. с погашением в августе 2019 года выпущено с целью финансирования приобретения сырья и материалов, а также обновление оборудования и механизмов.
ООО «Концерн «Симекс-Агро» входит в состав вертикально интегрированного агрохолдинга «ТАС АГРО». Эмитент занимается выращиванием зерновых и масличных культур на сельскохозяйственных угодьях общей площадью 12,5 тыс. Га в Липовецком районе Винницкой области. Деятельность Эмитента, как и остальных отечественных сельскохозяйственных предприятий, имеет высокую чувствительность к воздействию таких факторов, как природно-климатические условия и государственное регулирование отрасли.
По результатам 2015 года чистый доход ООО «Концерн «Симекс-Агро» составил 327,3 млн. грн., что на 90,6% больше по сравнению с предыдущим годом. Существенный прирост обусловлен значительным ростом цен на реализованную сельскохозяйственную продукцию. Эмитент демонстрирует высокие показатели эффективности деятельности: чистая прибыль 2015 года составила 178,2 млн. грн., рентабельность продаж -54,4%.
Подавляющее большинство обязательств ООО «Концерн «Симекс-Агро» на конец 2015 года составили долгосрочные обязательства, которые формируются преимущественно обязательствами по размещенным процентным облигациям. Следует отметить, что долговые обязательства Эмитента номинированы в гривнах, что снижает чувствительность Эмитента к воздействию валютных рисков в условиях девальвации гривны. Удельный вес собственного капитала в общей структуре источников финансирования деятельности Эмитента на 31.12.2015 г. выросла до 70%, что указывает на повышение уровня финансовой независимости предприятия. Несмотря на рост долга в результате повторного размещения ранее выкупленных облигаций, уровень долговой нагрузки ООО «Концерн «Симекс-Агро» по итогам 2015 года снизился за счет опережающего роста финансовых результатов. Так, соотношение объема чистого долга (обязательства по облигациям, уменьшенные на объем денежных средств) и показателя EBITDA составило 0,5х против 0,8х по результатам 2014 года.
Повышение кредитного рейтинга облигаций возможно в случае продолжения тенденции роста финансовых результатов при сохранении высоких показателей рентабельности и низкого уровня долговой нагрузки. Кредитный рейтинг облигаций может быть снижен в случае: невыполнения долговых обязательств, существенного снижения финансовых результатов и показателей эффективности деятельности, роста уровня долговой нагрузки, ухудшения политической и экономической ситуации в стране.
Для проведения аналитического исследования были использованы материалы, полученные от ООО «Концерн «Симекс-Агро», в том числе: финансовая отчетность за 2013 2015 гг., параметры выпуска облигаций серии А, другая необходимая внутренняя информация, а также информация из открытых источников, которую рейтинговое агентство считает достоверной.
